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從SEC對資管公司Galois Capital的指控看美國、香港、新加坡加密資產託管要求與合規解析
昨日美國證券交易委員會(SEC)對Galois Capital Management LLC進行了處罰,這家公司是佛羅里達州的一家前註冊投資顧問,主要投資於加密資產。SEC發現,Galois Capital在管理客戶資產時,未能遵守《1940年投資顧問法》中的託管規則,特別是在加密資產的管理上存在嚴重疏漏。具體來說,Galois Capital未能確保其所管理的加密資產存放在合格的託管機構,而是將這些資產放在不符合要求的加密貨幣交易平臺上,導致在FTX交易所崩潰期間大部分資產損失。此外,Galois還誤導投資者,提供了不一致的贖回條款。
Aiying艾盈認為這類事件未來在加密資產管理領域將會頻繁出現。隨著加密資產的日益普及,投資顧問公司在管理此類資產由於監管早期的缺位和後期合規成本的增加依舊處於自我監管的狀態,因此自然未來出現黑天鵝事件或被舉報而導致監管的處罰概率是隻會越來越高。
一、美國託管規則的適用性與擴展
託管規則的起源與初衷
美國託管規則,簡單來說,就是一套用來保護投資者資產的法律規定。這些規則源自《1940年投資顧問法》,當時的目標是防止投資顧問公司在管理客戶資產時出現任何“貓膩”。按照這個規定,投資顧問公司如果有權控制或管理客戶的資產,這些資產必須由一個合格的託管人來保管,比如受監管的銀行或金融機構。
託管規則的核心思想很簡單:投資顧問公司不能把客戶的資產和自己的錢混在一起,要分開管理。如果客戶的資產有任何變動,託管人還需要及時通知客戶,並且定期提供資產狀況報告。這些措施都是為了確保投資者的資金安全,不會因為投資顧問的失誤或者不當行為而遭受損失。
擴展至虛擬資產
隨著比特幣、以太坊等虛擬資產的流行,金融市場發生了很大的變化。虛擬資產由於其去中心化、匿名性和價格波動大等特點,給傳統的資產管理帶來了新的挑戰。看到這種變化,SEC意識到,有必要將託管規則的保護範圍擴大到這些新興的虛擬資產上。
最近幾年,SEC已經明確表示,託管規則不僅僅適用於傳統的股票、債券等金融資產,虛擬資產也必須遵守。也就是說,如果一個投資顧問公司管理客戶的加密貨幣,這些資產同樣需要放在合格的託管人那裡。合格託管人不僅要符合傳統的監管要求,還必須具備應對虛擬資產特有風險的技術,比如防止黑客攻擊或者加密貨幣丟失的能力。
二、美國合格託管人牌照要求
美國對於虛擬貨幣資產的合格託管人,SEC和其他相關監管機構已經開始關注和規範這一新興領域。數字資產的合格託管人需要滿足傳統託管人的要求,同時還必須具備專門的能力來管理和保護這些數字資產。以下是數字資產相關合格託管人的一些關鍵標準和要求:
數字資產合格託管人的類型
數字資產託管人的關鍵要求
監管和認證
目前已獲得託管牌照的機構總共有12家:
(來源:紐約州金融服務部NYDFS)
三、其他地區的政策
香港
1. 背景介紹
香港作為國際金融中心,在數字資產領域的監管也在逐步加強。隨著加密貨幣和區塊鏈技術的普及,香港的監管機構開始制定相應的法規,以規範加密資產的託管和交易服務。香港的信託或公司服務提供者(TCSP)牌照是數字資產託管服務提供者必須獲得的許可證之一。詳細可閱讀《一文了解24年香港虛擬資產託管服務提供商(TCSP)最新申請政策》
2. 具體要求
3. 監管機構
4. 行業實踐
新加坡
1. 背景介紹
新加坡以其開放的金融政策和創新環境吸引了眾多數字資產公司。新加坡金融管理局(MAS)是監管數字資產託管的重要機構,它已制定了一系列法規,確保加密資產的託管符合國際標準。具體可閱讀《【長文圖解】全面解讀新加坡支付業務監管框架及虛擬資產DPT牌照要求》
2. 具體要求
3. 監管機構
4. 行業實踐
參考信息:https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2024-111
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